多重利空信号能否限制美股涨势

美联储在今年3月份新冠疫情期间向市场投放大量的资金支撑美股上扬，然而自6月10日以来，美国资产负债表持续呈现收缩状态，或限制美股涨势。

其次，美股迎来一个月二季度财务报告期，要知道第二受新冠疫情影响，美国失业人数超5000万人次，或令众多企业财务面临重大挑战。

最后，美国新冠疫情二次爆发，新增确诊人数继续上行，单日新增确诊人数持续超过6万人，疫情较为严重的多个州重启经济管控措施，美国经济未来将面临更多的不确定性，不利于美国经济复苏。

多重利空信号接踵而至，美股能否经受住考验，将多头进行到底？

 

美股盈利下调放缓 二季报超预期概率上升

近期已经公布的美国公司二季度业绩较为靓丽。6月份以来，标普500成分股共有55家企业公布二季度业绩，其中有38家公司业绩超预期，意味着将近70%的美国企业，在疫情中仍然实现了经济扩张。

另外，新冠疫情袭击下，上半年美股盈利遭遇大幅度下调。而6月以来美股盈利预期下调幅度开始趋缓。数据显示，除了工业和公共卫生事业外，其他行业对2020年全年盈利均有所上调。如下图：

 

美债实际利率持续走弱 给予美股多头支撑

2020年3月至今的4个月里面，除了5月份美国复工进展推动美债增长预期上行外，其他的时间里10年期美债利率持续处于0.6%-0.7%极小的区间里徘徊,特别是6月份以来美债实际利率持续下行且不断加深。目前10年期美债实际收益率已经降至-0.82%，较6月中旬下降将近33个基点，并且刷新了2012年以来的最低水平。

美债实际收益率的持续下行势必导致资金外流，资本逐利的本质决定了其将流向利润相对的更高的资产，首先是黄金，其次是股票市场。数据显示美股上周资金流向转为流入。

 

美国经济逐步复苏 美股多头有望延续

美国总统特朗普今年5月份重启经济，近期美国公布经济数据有所回暖，五六月份就业以及制造业数据亮眼。另外美国下半年大选即将来临，美联储大概率将维持超级宽松政策，特朗普进一步推动经济刺激法案机会较大。由于美债实际收益率为负，美联储向市场释放的资金将更多股市，支撑股市走强。

技术面看，以标普500指数为例，行情自3月底低位2191.86上行至近期高位3277.29，涨幅接近50%，进入技术性牛市，暗示第三季度美股仍有机会维持上行，美国三大股指今年有望刷新历史新高。

 

 

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