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【指数专题】暴风雨前的宁静 美股暴涨逻辑颠覆

【指数专题】暴风雨前的宁静 美股暴涨逻辑颠覆

2020-10-20

自美联储在今年3月份大规模量化宽松以来,道琼斯指数V型反转,目前已经接近前高点,而纳斯达克更是在今年疫情严重冲击之下走出了一波大牛市行情,随着大选日益临近,后疫情时代+新总统预期的到来,在美股与基本面严重脱钩的情况下,美股目前的走势更像是暴风雨前的宁静。

 

市场充分预期拜登胜选

自首场总统辩论以来,根据最新民调显示,拜登支持率大幅领先特朗普将近11%的优势,自此之后市场迅速反应,再加上特朗普感染新冠,市场在接下来一段时间里已经充分预期拜登胜选。

首先早在2016年的汇市,投资者们就曾出于对特朗普当选的预期而争先买入卢布、卖出比索。当时,市场预期特朗普当选总统,有助于修复美国与俄罗斯的关系,并在赢得大选后切断美国与墨西哥的贸易往来。现在,情况截然相反!投资者正在大幅买入比索、卖出卢布。

图示:市场正在卖出俄罗斯卢布买入墨西哥比索

除此之外,因为拜登还承诺当选之后会大规模刺激经济,更是带动市场对公共债的一波热潮,推动公债收益率升至数月高位。

总体而言就像市场预期的一样,若拜登胜选完全有可能会打破当下市场的逻辑,从根本上改变当下美国的政策,美股因此而将承压。

 

美股领涨成份股已变

在今年美联储大规模量化宽松之后,美股确实走出了一波V型反转行情,纳斯达克指数更是延续了一波牛市,从此前美股上涨的成份股来看,领涨的无疑是以苹果、脸书、谷歌、亚马逊、微软等高科技为代表的成份股,颠峰时刻四家科技巨头占标普权重达16.5%,谷歌领跑标普78%,苹果领跑62%,脸书领跑29%,亚马逊领跑13%。

图示:首场辩论后美股原材料和能源领涨

一切变数都在特朗普与拜登首场辩论之后,以原材料、能源、公用事业为代表的成份股取代科技股领跑美股,而同期的四家科技巨头,苹果、亚马逊、谷歌、脸书跌幅分别达到2.87%,3.1%,2.15%,2.26%。这一切都源于市场对于拜登胜选的预期,从美股领涨成份股的转变来看,市场已经不能用常理来看待。

 

市场逻辑颠覆

综上所述,虽然目前来看美联储的量化宽松仍然会支撑美股狂欢,但春江水寒鸭先知,各大市场已经在为拜登胜选而布局,美股在美联储的支撑下,与基本面脱离越来越远,市场逻辑完全颠覆,不能以常理来看待,随着美股领涨成份股的转变,美股犹如暴风雨前的宁静狂欢依旧。

 

 

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