过去数月，天然气价格从3.40美元/百万热单位高位回落至2.26美元/百万热单位，跌幅超30%，一度令投资者产生“天然气旺季不旺”的感觉。实际上，天然气价格并未偏离上涨轨道，随着美国政局的稳定和疫苗大规模接种，基本面重归利好大概率将推升天然气价格，并可能持续创出新高。

拜登上任着力抗疫和复苏 美国经济重启可期

本周三（1月20日），民主党人拜登将彻底甩掉“候任”两字，正式宣誓就职成为美利坚合众国历史上第59届总统。对拜登而言，宣誓就职典礼结束的那一刻起也就意味着其总统生涯正式开始，摆在拜登面前的关键词是：抗疫和复苏，并且潜台词是“越快越好”。

有消息报道称，在特朗普去年底批准1.3万亿美元财政纾困资金的基础上，拜登将在正式就职后立即追加2万亿美元抗疫纾困资金，拜登的目标只有一个，尽快控制住美国疫情和止住不断下滑的经济。鉴于民主党实际控制国会，市场普遍预期接下来拜登在抗疫方面的举措将会得到有力执行，目前投资者对拜登上台后的抗疫前景和经济重启感到乐观。

美国是全球第二大能源消耗国，如果美国能够在较短时间内控制疫情加经济重启，必然有助于能源商品价格的回升，当前原油价格屡创新高便是最好的例证，而天然气的价格显然被低估。

天然气价格旺季不旺是假象 后续继续看好

天然气价格在去年10月份到达3.40美元/百万热单位的高点后一路向下，完全不理会四季度北半球需求增加下推升价格的“历史惯例”，以至于投资者疾呼，“疫情改变世界，天然气价格旺季不再旺”。

事实上，天然气价格“旺季仍旺”。翻看天然气价格的走势可以发现，天然气价格是在去年二季度（6月底）筑底后便一路狂飙，在10月底创下19年2月以来的新高（10月30日3.396美元），涨幅高达237%。而同期，全球疫情依然严重，尤其欧美地区遭受第二波疫情冲击，市场一片狼藉，投资者信心大受打击……

影响能源价格的根本因素是供需。天然气在去年三季度末四季度初的“疯狂表现”显然违背了同时期的供需基本面，因此天然气价格在11月开始出现暴跌也就在情理之中。展望后市，随着疫苗接种加速，全球经济复苏在2021年一季度后有望加速，天然气价格也有望乘全球经济复苏的东风再起波澜。

技术面走势反映了天然气价格继续上涨的可能。截至目前可以确认去年二季度的底部是大周期底部，7-10月的上涨是A浪，那么11月-12月的回落则属于标准的B浪回调（极端情况可能出现再次破2.263低点），接下来只需耐心等待C浪主升的到来。反映在价格上，A浪3.396美元高点大概率被改写，2.50-2.80美元区间是不错的波段建仓机会。

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