自2月美国大寒潮结束后，天然气价格一路下行，价格一度触及到2.4225美元一线，但在3月18日后，天然气价格不再创新低，隐隐有筑底企稳迹象。究其原因就是需求季节性回升，环保政策继续加码，促使天然气的预期走高。

用电高峰将来临 周期需求再提升

一年之内天然气有两个消费高峰期，都和北半球的生产生活活动密切相关，冬季取暖高峰促使天然气价格达到一年顶峰，夏季发电带来的用气小高峰也会带来一波行情。2017年二季度天然气涨幅超过20%，2018年二季度涨幅接近15%，2019年受气候影响天然气表现差强人意，2020年二季度在疫情威胁下涨幅依然接近40%，周期性明显。

推动天然气价格在二季度走高的重要原因就是天然气发电带来的需求上升，全球气电装机18亿千瓦，占全球电源装机的四分之一，其中北美气电已经取代煤电成为第一大电源品种，装机占比高达41.2%，而欧洲气电装机量占比也超过27%。

贸易逆势增长 供需错配存忧患

2020年受疫情影响，原油库存居高不下，也造成油价惨淡经营。而天然气表现出了足够的韧性和灵活性，出口和进口都逆势增长，从出口量统计，2020年全球LNG出口量3.72亿吨，同比增幅1.13%。从进口量统计，2020年全球LNG进口量3.67亿吨，同比增幅1.41%。中国和印度对LNG的需求率先出现复苏，中国LNG进口量增加了700万吨，达到6700万吨，同比增长11%，印度也增长了约10%。

2021年天然气供需存在错配的问题，这种迹象已经开始浮现。2020年受疫情影响，全球天然气需求下降，叠加国际油价暴跌的影响，导致主要生产国气田的勘探和生产减少，全球天然气产量降幅约1.3%，至4万亿立方米。天然气最大产区北美的产量同比下降470亿立方米。第二大天然气生产国俄罗斯产量降幅约7%。美国天然气钻井总数也一直在低位徘徊，截至4月2日天然气钻井总数仅仅为91口，远低于疫情前水平。

环保再获重视 碳中和支撑气价

随着疫苗接种加快，疫情整体得到控制，环保问题重新获得世界重视，美国拜登政府重返巴黎气候协议，中国碳中和正式提上日程，这对天然气而言可能是重大利多，天然气作为清洁能源，对实现碳中和起到积极促进作用。在此背景下，天然气或成为2030年前唯一保持增长的化石能源。天然气相对煤炭可减排二氧化碳45%-55%，且分布式供能优势明显，节能20%以上，综合能源利用率80%以上，减排温室气体40%以上。

受经济复苏和环保需求，投资机构已经开始上调天然气预期，高盛上调美国四季度天然气价格，自2.92美元上修至3.25美元，2022年全年均价自2.75美元上调至3.00美元 。也有机构预测，2021年亚洲现货LNG和欧洲TTF价格将分别达到5.4美元/百万英热单位和4.7美元/百万英热单位，比2020年分别上涨1.4美元/百万英热单位和1.5美元/百万英热单位。

技术面上，天然气周线级别构筑上升中继形态概率较大，孕线组合有见底企稳迹象，日线级别2.45美元一线支撑强劲，有构筑圆弧底的迹象，短期价格有可能上探2.82美元一线。

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