近日，原油经历长达一个月的震荡之后终于突出重围，多头再度发力，同为能源的天然气表现却并未有如此亮眼。虽然近期止住了下跌走势，但综合各方面来看，天然气多头面临产量大增的考验，需求的回升苦苦支撑，后续该如何演绎？

美国天然气钻井上升 产量增加是必然

随着经济复苏，美国财政政策和货币政策保持宽松，市场信心逐渐恢复，美国天然气产量也是大幅上升。据美国能源署（EIA）预测显示，2021年2月预测的供应量为905亿立方英尺/日，高于2月的预测，同时也高于817.1亿立方英尺/日的需求量。

截止本月，美国海恩斯维尔页岩区天然气产量呈创纪录增长的趋势，产量增加主要是得克萨斯州和路易斯安那州等地的油气田，数据显示，产量超过130亿立方英尺/日。并且在过去的半年时间里，海恩斯维尔页岩区的钻井和完井活动稳步增加，导致了最近的天然气产量增加，该地区的钻井数也从疫情爆发时的31口上升至50口，表明后续产量还将进一步上升。

另外，贝克休斯天然气钻井数据显示，自去年7月24日68口的最低，到目前已上升至93口，钻井总数持续上升，表明后续产量上升将是必然。总体来看，全年3月开始由于气温高于平均水平，加上疫情爆发，天然气需求遭到重创。时至今日，天然气生产商重新加码生产，在本就过剩的时代，产量过快地增长导致天然气并未能出现像原油一样的大涨走势。

全球天然气需求回升 苦苦支撑天然气

疫情发生之后，中国和印度成为天然气需求复苏的主力军，在过去的2020年，中国LNG进口量增加了700万吨至6700万吨，同比增长11%，并且考虑到在2060年实现碳中和的目标，预期需求还将进一步增加。印度在去年的进口量同样增加11%，在LNG低价之时补充天然气库存，这些都增加了去年天然气的需求，使得天然气市场在供应增加之时得到了一定的平衡。

综上所述，天然气产量过剩众所周知，疫情导致天然气生产商遭到重挫，产量急剧下降。但随着经济逐渐恢复，天然气产量上升，除了美国，俄罗斯也表示在2035年LNG年产量达到1.4亿吨，并且市场占有率达到20%。去年下半年开始，全球天然气需求快速回升，但都是建立在全球大幅宽松的基础之上，若接下来政策收紧，或将是另外一番景象。从时间来看，天然气价格呈明显的季节性规律，未来几个月仍不可大意，周线双顶且震荡下行，若2.40美元一线支撑失守，则将下探至2.05-2.00美元一线。

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