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【非农报告】非农数据有改善 黄金继续往上看

【非农报告】非农数据有改善 黄金继续往上看

2021-06-08

北京时间6月4日20:30公布了美国5月季调后非农就业数据,数据显示增加55.9万人,预期为增加65万人,前值为增加27.8万人,表现不及预期,同时公布的失业率显示从6.1%下降至5.8%。虽然就业增长速度不如预期,但一定程度上市场仍相信美国经济正在从疫情衰退中复苏。

 

5月非农有改善 让美联储犹豫的是真实失业率

由于4月非农就业意外爆冷,同时伴随着通胀的大幅上升,美联储关于继续购债还是收紧购债在市场展开了广泛的讨论。万众瞩目的5月非农数据如期公布,虽比4月表现更好,但就业增加人数并非特别强劲,特别是周四(6月3日)公布的ADP就业人数(增加97.8万人),在投资者心里有了较大的反差,这也是在非农数据公布之后黄金快速拉升的原因。

 

同时公布的失业率数据下降至5.8%,就业参与率从61.8%下降至61.6%,略有下降,市场解读为可能是一部分人完全退出了劳动力市场。 从这两个数据来看,由于美国是双薪制度,ADP的统计是记录有收入明细的,而非农则是把结薪日当天拿到收入的人计算在内,比如兼职干了几天就不干了,就很可能不会计算到非农中去。这也是美联储参考的失业率远高于官方失业率的原因。(如下图)

 

通胀大幅上升 美联储迟早会行动

从公布的数据来看,美国3月CPI录得2.6%,4月更是录得4.2%,表明通胀上升风险加剧,CPI虽不是美联储最为关注的通胀数据,但5月底公布的美国4月核心PCE年率录得3.1,PCE录得3.6%,总能说明通胀大幅上升了吧,但好像美联储总是不愿承认。

 

从下图的预测来看,本月底将公布的5月PCE年率和核心PCE年率,与4月的增速保持一致,预计6月份的才稍有下降,但依然在3%左右。在明显超过2%的目标之后,美联储截止到目前的表述都是“通胀上升是暂时的”“不必担心通胀”等诸如此类的话,安抚市场的嫌疑居多。

 

 

重要声明:上述内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议,投资者据此操作,风险自担。

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