近期黄金下跌至1750美元一线之后，强势反弹，1800美元快速被拿下，重燃多头信心。一扫6月底美联储议息会议时的阴霾，“德尔塔”变异毒株全球蔓延，市场担忧情绪明显上升，这是促成黄金上涨的重要因素之一。那么后续我们该怎么考虑呢？

变异毒株全球扩散 黄金受支撑大涨

根据世卫组织最新数据显示，在194个世卫组织成员中，新冠变异毒株“德尔塔”已经在104个国家和地区出现。该变异毒株最早在2020年的印度发现，由于更强的传播性和疫苗有效性下降，这或成为全球第四轮疫情大爆发的诱因。

美国疾控中心截止7月6日发布的数据显示，美国过去7日平均新增超过1.38万例，较两周前上涨21%。本月下旬，第32届奥运会将在日本东京举行，欧美等国在旅行限制上已经放松了封锁，这更加不利于阻止疫情的传播，市场担忧情绪明显上升，黄金获得强劲支撑。

就业不如预期强劲 美债收益率大幅下挫

美国劳工部周三公布的职位空缺和劳工流动率调查(JOLTS)显示，5月职位空缺数升至921万，创下纪录新高，4月下修为919万。5月自愿离职人数降至360万，不过仍处于较高水平，离职率降至2.5%。表明就业复苏仍未达到预期水平，但离职率的下降表明越来越多的美国人辞职寻找新的工作机会，对跳槽前景充满信心。

截止到上周四（7月8日），美国国债收益率大幅下挫，为第八个交易日连续下跌，其中美国十年期国债收益率下跌至1.25%，三十年期国债收益率下跌至1.85%。近期就业市场数据未能如预期办强劲，经济发展前景潜在的疲软可能显现。

美联储缩债是重中之重 最终只是时间问题

7月中旬，美联储议息会议结果公布，虽然维持利率不变，且未公布缩减购债规模，但公布的利率点阵图显示多数委员认为2023年将加息一次（甚至两次），市场哗然，波动瞬间加剧。

随后市场将关注的焦点从通胀移至美联储何时缩债上，近日美联储会议纪要上，一些官员认为，美国经济复苏较快，但风险仍在。目前劳动力市场和通胀路径作出明确结论还为时过早，表明美联储暂时还未考虑公布缩债时间和规模。

虽然此次会议纪要在强势非农之后，表现相对鸽派，但美联储缩减购债规模只是时间问题，出于对就业和经济的顾虑，美联储暂时未行动，下个月的杰克逊霍尔央行年会将成为重要的时间节点，到时候若释放QE缩减信号，黄金则将承压下跌。从技术面来看，黄金近期有无继续维持震荡向上反弹的走势，上方关注1850美元一线的阻力，下方关注1750美元的支撑。

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