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【黄金专题】德尔塔蔓延黄金大涨 缩债预期难掩隐忧

【黄金专题】德尔塔蔓延黄金大涨 缩债预期难掩隐忧

2021-07-13

近期黄金下跌至1750美元一线之后,强势反弹,1800美元快速被拿下,重燃多头信心。一扫6月底美联储议息会议时的阴霾,“德尔塔”变异毒株全球蔓延,市场担忧情绪明显上升,这是促成黄金上涨的重要因素之一。那么后续我们该怎么考虑呢?

 

变异毒株全球扩散 黄金受支撑大涨

根据世卫组织最新数据显示,在194个世卫组织成员中,新冠变异毒株“德尔塔”已经在104个国家和地区出现。该变异毒株最早在2020年的印度发现,由于更强的传播性和疫苗有效性下降,这或成为全球第四轮疫情大爆发的诱因。

 

美国疾控中心截止7月6日发布的数据显示,美国过去7日平均新增超过1.38万例,较两周前上涨21%。本月下旬,第32届奥运会将在日本东京举行,欧美等国在旅行限制上已经放松了封锁,这更加不利于阻止疫情的传播,市场担忧情绪明显上升,黄金获得强劲支撑。

 

就业不如预期强劲 美债收益率大幅下挫

美国劳工部周三公布的职位空缺和劳工流动率调查(JOLTS)显示,5月职位空缺数升至921万,创下纪录新高,4月下修为919万。5月自愿离职人数降至360万,不过仍处于较高水平,离职率降至2.5%。表明就业复苏仍未达到预期水平,但离职率的下降表明越来越多的美国人辞职寻找新的工作机会,对跳槽前景充满信心。

 

截止到上周四(7月8日),美国国债收益率大幅下挫,为第八个交易日连续下跌,其中美国十年期国债收益率下跌至1.25%,三十年期国债收益率下跌至1.85%。近期就业市场数据未能如预期办强劲,经济发展前景潜在的疲软可能显现。

 

美联储缩债是重中之重 最终只是时间问题

7月中旬,美联储议息会议结果公布,虽然维持利率不变,且未公布缩减购债规模,但公布的利率点阵图显示多数委员认为2023年将加息一次(甚至两次),市场哗然,波动瞬间加剧。

 

随后市场将关注的焦点从通胀移至美联储何时缩债上,近日美联储会议纪要上,一些官员认为,美国经济复苏较快,但风险仍在。目前劳动力市场和通胀路径作出明确结论还为时过早,表明美联储暂时还未考虑公布缩债时间和规模。

 

虽然此次会议纪要在强势非农之后,表现相对鸽派,但美联储缩减购债规模只是时间问题,出于对就业和经济的顾虑,美联储暂时未行动,下个月的杰克逊霍尔央行年会将成为重要的时间节点,到时候若释放QE缩减信号,黄金则将承压下跌。从技术面来看,黄金近期有无继续维持震荡向上反弹的走势,上方关注1850美元一线的阻力,下方关注1750美元的支撑。

 

 

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