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【指数专题】通胀成为新焦点 美股多空在博弈

【指数专题】通胀成为新焦点 美股多空在博弈

2021-11-23

在本月初的议息会议之后,美股走势并未受到影响,继续保持强势上涨,随着此次议息会议宣布开始缩减购债规模,但是美股对货币政策的收紧似乎并不“感冒”,不过需要注意的是美股市场分歧加大,多空博弈正在加剧。

 

议息会议按部就班 加息才是大杀器

本月初,美联储议息会议显示维持利率不变,但从本月开始每个月缩减150亿美元的购债计划,即从1200亿美元变为1050亿美元的购买量,同时在后续的几个月可能会作出调整,表明美联储货币政策正式从宽松转为收紧状态。令空头很失望的是,期盼已久的美联储缩减购债规模并未给多头造成过多的困扰,虽然在议息会议之后美股短期走出了一波回调走势,但议息之后,似乎“什么也没发生”。

 

虽然市场普遍认为,通胀飙升,利率和国债收益率的上升会给股市带来负面的影响,但事实上,华尔街对股市的预期仍在不断攀升至新高。从过去的半年来看,通胀保值债券(TIPS)实际收益率跌至历史低位,与美股指数的负相关关系越来越明显。从常规的角度来看,近三十年来的高通胀和美联储缩债并准备加息,使得不断走高的美股风险已经很高,但美联储认为通胀是“暂时的”,后续还需密切关注。不得不说的是,加息意味着货币政策进一步收紧,美股势必受此影响。

 

通胀备受关注 多空博弈正在酝酿

自今年年初以来,美国公布的通胀数据一举越过2%的设定目标,由于美联储高层不断强调通胀是暂时的,且年中由于缩债预期出现,市场在一段时间内降低了对通胀的关注,不过在本月议息会议之后,公布的10月消费者物价指数(CPI)显示同比增长6.2%,创31年以来的新高,住房、二手车、医疗、交通和电力各方面的开支均在上升,生活成本大幅增加。同时就业方面又没有预期中的强劲,近期公布的消费者信心指数跌破年内低位,创2008年以来的最差表现。这就使得投资者不得不权衡通胀和经济放缓对经济的影响,同时美联储货币政策收紧已经开始,料后续美国波动将会加大,多空博弈势正在酝酿。

 

综合来看,在整体依旧处于宽松的货币政策和财政政策的情况下,美股依然保持强势,但经济复苏放缓,通胀上升带来的生产生活压力增大也成事实,并且美联储在开始缩债之后,必然也会考虑何时开始加息,这都将使得市场对美股前景产生担忧。从技术面来看,美股三大指数涨跌不一,标普和纳斯达克指数依旧非常强势继续破高,下方分别关注4600和15800的支撑,道琼斯指数近期不如前两者强势,下方关注35200的支撑和上方37000的阻力。

 

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