上周一（11月22日），新一届美联储主席的提名人选尘埃落定。美国总统拜登赶在感恩节（11月25日）前在华盛顿宣布，提名现年68岁的鲍威尔连任美联储主席。消息一出，黄金当日下挫2.25%，10月初以来的反弹势头戛然而止。

鲍威尔连任 美联储政策延续

在拜登正式宣布提名鲍威尔连任美联储主席一职前，市场观望情绪浓厚。因为他的前任，现任财政部部长珍妮特·耶伦就只做了一届主席，市场担心一朝天子一朝臣的情况再次出现。实际上，鲍威尔连任才是华尔街的普遍预期。

对鲍威尔，投资者的心情或许是复杂的，因鲍威尔在第一任期内有“不良记录”。今年年中，美国媒体曝光包括鲍威尔在内的多名美联储地区官员大额持仓美股，并有多次买入卖出的交易。引发公众对于美联储官员可能存在“利益冲突”的质疑。

迫于舆论压力，波士顿联储主席罗森格伦9月底宣布因健康问题提前退休，而达拉斯联储主席卡普兰在同日更是宣布辞职，以此彰显美联储“无可置疑”的独立与公正。

鲍威尔最终连任，鲍威尔也应该连任。因为华尔街的主流观点是，鲍威尔属温和派，如果拿不到提名，反倒可能成为临近年关的风险事件之一，鲍威尔连任，是最安全的选择。

说到底，鲍威尔连任，是市场对美联储货币政策的连续性投了“绝对信任票”。在这个关键阶段，正如华尔街的观点那样——稳定压倒一切。

通胀已危及民生 提前加息或成现实

毫无疑问，鲍威尔新任期最重要也是最棘手的难题落于通胀。一直以来，遏制通胀是美联储的首要工作职责，同时也关系到现任美国政府的执政前景，兹事体大。

鲍威尔始终认为当前通胀是暂时性的，呼吁公众无需过度担心。但无论从第三方数据，还是普通民众的实际消费感受，都令人难言乐观。美国智库布鲁金斯近期发布的研究报告显示，美国核心商品通胀率达到30年以来最高。

假使我们相信未来通胀真的如美联储所判断的那样——不可持续，但是，美国就业市场正面临集体“躺平”的困局，或许会令高通胀持续时间更长。打工皇帝鲍威尔保住了饭碗，而数据显示无数美国普通打工者却不想工作，在美联储“直升机撒钱”政策下，劳动参与率的不足，正在成为美国经济复苏的最大障碍。

在就业市场面临集体“躺平”的困局下，美联储或将不得不提前动用加息选项来遏制通胀。现在的问题是，加息的时间点难以确定。加息过早，阻碍经济复苏；加息过晚，通胀再恶化，民怨沸腾。

有一点似乎已经成为市场的共识，美联储提前加息几成定局。货币市场显示，预计美联储将在2022年年底前加息50个基点，首次加息时间较大可能在明年年中（缩债完成时）。

对黄金而言，去年8月历史高点2075美元以来的整理盘面可能面临结束。美联储一旦进入加息周期，这是对黄金最大的利空兑现，那么金价跌回去年危机时水平（1600美元上下）？大胆假设，小心求证，万一实现了呢。

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