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【黄金专题】鲍威尔连任 黄金无人问

【黄金专题】鲍威尔连任 黄金无人问

2021-11-30

上周一(11月22日),新一届美联储主席的提名人选尘埃落定。美国总统拜登赶在感恩节(11月25日)前在华盛顿宣布,提名现年68岁的鲍威尔连任美联储主席。消息一出,黄金当日下挫2.25%,10月初以来的反弹势头戛然而止。

 

鲍威尔连任 美联储政策延续

在拜登正式宣布提名鲍威尔连任美联储主席一职前,市场观望情绪浓厚。因为他的前任,现任财政部部长珍妮特·耶伦就只做了一届主席,市场担心一朝天子一朝臣的情况再次出现。实际上,鲍威尔连任才是华尔街的普遍预期。

 

对鲍威尔,投资者的心情或许是复杂的,因鲍威尔在第一任期内有“不良记录”。今年年中,美国媒体曝光包括鲍威尔在内的多名美联储地区官员大额持仓美股,并有多次买入卖出的交易。引发公众对于美联储官员可能存在“利益冲突”的质疑。

 

迫于舆论压力,波士顿联储主席罗森格伦9月底宣布因健康问题提前退休,而达拉斯联储主席卡普兰在同日更是宣布辞职,以此彰显美联储“无可置疑”的独立与公正。

 

鲍威尔最终连任,鲍威尔也应该连任。因为华尔街的主流观点是,鲍威尔属温和派,如果拿不到提名,反倒可能成为临近年关的风险事件之一,鲍威尔连任,是最安全的选择。

 

说到底,鲍威尔连任,是市场对美联储货币政策的连续性投了“绝对信任票”。在这个关键阶段,正如华尔街的观点那样——稳定压倒一切。

 

通胀已危及民生 提前加息或成现实

毫无疑问,鲍威尔新任期最重要也是最棘手的难题落于通胀。一直以来,遏制通胀是美联储的首要工作职责,同时也关系到现任美国政府的执政前景,兹事体大。

 

鲍威尔始终认为当前通胀是暂时性的,呼吁公众无需过度担心。但无论从第三方数据,还是普通民众的实际消费感受,都令人难言乐观。美国智库布鲁金斯近期发布的研究报告显示,美国核心商品通胀率达到30年以来最高。

 

假使我们相信未来通胀真的如美联储所判断的那样——不可持续,但是,美国就业市场正面临集体“躺平”的困局,或许会令高通胀持续时间更长。打工皇帝鲍威尔保住了饭碗,而数据显示无数美国普通打工者却不想工作,在美联储“直升机撒钱”政策下,劳动参与率的不足,正在成为美国经济复苏的最大障碍。

 

在就业市场面临集体“躺平”的困局下,美联储或将不得不提前动用加息选项来遏制通胀。现在的问题是,加息的时间点难以确定。加息过早,阻碍经济复苏;加息过晚,通胀再恶化,民怨沸腾。

 

有一点似乎已经成为市场的共识,美联储提前加息几成定局。货币市场显示,预计美联储将在2022年年底前加息50个基点,首次加息时间较大可能在明年年中(缩债完成时)。

 

对黄金而言,去年8月历史高点2075美元以来的整理盘面可能面临结束。美联储一旦进入加息周期,这是对黄金最大的利空兑现,那么金价跌回去年危机时水平(1600美元上下)?大胆假设,小心求证,万一实现了呢。

 

重要声明:上述内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议,投资者据此操作,风险自担。

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