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【非农专题】数据喜忧参半 市场分歧较大

【非农专题】数据喜忧参半 市场分歧较大

2021-12-07

2021年最后一次非农终于尘埃落定,但就业人数和失业率可能让市场更加的迷茫,其中美国11月季调后非农就业人口仅为21万人,远低于预期的55万人,美国11月失业率降到4.2%,在前值的4.6%基础上更进一步,一个数据利显示就业市场向好,一个显示就业市场出现波折,可谓喜忧参半,在数据公布后黄金的波动性不大,市场明显陷入分歧。

 

数据陷入割裂 就业未完全恢复

理论上来讲,伴随着失业率的下降,非农就业人口也会随之走低,市场一般称其为完全就业,但事实果真如此吗?美国整体就业市场规模仍较2020年2月少了近390万人,劳动参与率仅仅上升至61.8%,较疫情前的63.3%仍有差距,11月的失业人口下降至690万人,较去年2月失业人口的570万人,失业率3.5%,仍有差距,完全称不上是实现了完全就业,相对的初请失业金人数也有再次抬头迹象。

非农就业数据的低迷主要受休闲、酒店行业和零售业的拖累,休闲和酒店行业11月仅仅新增2.3万个就业岗位,零售业在消费旺季竟然下降了2万个就业岗位,结合美国当前的疫情数据,或许可以理解为:疫情阻碍了人们工作的欲望。在奥密克戎变异毒株的影响下,服务业的就业数据或许还要低迷一段时间,值得市场高兴的是,家庭失业数据显示,有超过114万人重新进入就业市场。

 

数据重要性下降 关注美联储态度

某种程度上来讲,就业数据的重要性正在下降,投资者应该辩证看待,通过数据曲线可以发现,美国的非农人数起伏较大,而失业率一路下行,从年初的6.3%一路下滑至现在的4.2%,已经低于美联储预期中值的4.6%,可以说基本达到了美联储就业市场的目标。前期市场特别关注就业市场是因为它是美联储政策制定的重要参考依据之一,随着就业市场目标的达成,其重要性肯定会下降。美联储在提及就业市场时一直强调的是失业率而非非农就业人数,所以非农就业人数的参考意义大于数据落差的冲击力,此外就业市场到达一定程度也会陷入瓶颈期,非农就业人数就不显得那么重要了。

现在市场更应该关注的是美联储的态度,当前美联储官员全面倒向鹰派,亚特兰大联储主席博斯蒂克表示,就业市场数据强劲,通胀率是美联储2%目标的两倍多,应该提前进行更多次数的加息。美联储理事夸尔斯在离职前的最后一次公开发言中,显示了更为鹰派的立场。他认为,考虑到强劲的经济数据,“我当然会支持提前结束缩减购债”。在美联储内部,鹰派已经成为一种共识,美联储可能在明年加息也成为了市场的共识,随着疫情的发展,可能会有更多的投资者买入美元,对黄金形成双重施压,中长期对黄金不利。

 

技术面上,黄金周线受长期均线支撑有效,日线形成早晨之星,下跌结构完成,指标显示超卖,短期黄金将以反弹为主,有望上探1810美元一线。

 

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