黄金方面：近期黄金承压迹象明显，但回落幅度并不大，下方接盘明显。从中线来看，近期黄金定价逻辑已从单纯博弈美联储降息，逐步转向美国债务风险、美债流动性压力与全球储备多元化的中长期定价。

央行持续购金是黄金最核心的底部支撑，今年二季度全球央行净购金289吨，同比大幅增长62%，创下历年二季度最高购金规模，多国央行主动加速储备多元化，降低对美债资产依赖，体现出官方资金长期配置黄金、对冲美元信用风险的思路。

百利好特约智昇研究市场策略师鹏程认为，美国财政与美债市场波动是本轮金价反弹的核心催化剂，美债规模突破40万亿美元，财政赤字持续扩张，长端美债一度遭遇抛售，市场担忧美债流动性危机。但美国只能依靠流动性干预缓解债市压力，无法从根本上解决高赤字问题，这种预期持续提升黄金的战略配置价值。

技术面：黄金日线收小阳线，重心下移不明显。1小时周期高点下移，低点持平，短线大概率延续调整走势，日内可关注上方4680美元一线的压力。

原油方面：国际油价日线见顶，随着霍尔木兹海峡航运的恢复，国际原油供应增加，将进一步压制油价，油价有进一步下跌的可能。

高盛集团表示，波斯湾原油出口已恢复至战前水平的约三分之二，在经霍尔木兹海峡通行量增加的推动下，该地区原油和石油产品出口总量已升至每日1500万至1600万桶，仍比冲突前水平低700万至800万桶，但远高于3月500万至600万桶的低点。

综合来看，原油短期承压主要来自地缘溢价消退、OPEC+温和增产以及全球需求偏弱。支撑力量集中在OPEC保留核心减产、中东潜在供给风险、成品油库存偏低等方面。

技术面：原油日线连续收出带长下影线的小K线，整体形成收敛形态。1小时周期挑战上方压力位受挫，同时上升结构完成，日内大概率震荡下行，可关注上方84.30美元一线的压力。

美元指数：近期美元指数持续小幅反弹，但反弹力度有限。短期受美联储政策预期支撑，但中长期来看，美国高债务、财政赤字与全球储备多元化持续压制美元，当前行情处于多空拉锯的震荡格局。

财政与债务问题是中长期最大利空，美债规模突破40万亿美元，财政赤字持续高企，债务利息支出快速攀升，形成债务与利息相互强化的负向循环。长端美债供给持续放量，市场持续减持美债，长债收益率被动走高，长端收益率上行不再驱动美元走强，而是被市场解读为美国财政信用恶化的信号，直接压制美元估值。

短期要关注杰克逊霍尔全球央行年会，若凯文·沃什继续保持鹰派立场，则会对美元指数形成支撑，但若持鸽派立场，则美元指数有进一步走弱的可能，该年会可能是美元指数短期的分水岭。

技术面：美元指数日线连续收小阴小阳线，价格重心虽然不下移，但反弹较弱。1小时周期形成震荡走势，日内可能还有新高，但高度有限，可关注下方99.07一线的支撑和上方99.36一线的压力。

日经225方面：日经225日线收带长上影的小阳线，短线有止跌的迹象，但整体形成收敛形态。1小时周期形成箱体震荡，日内可关注下方65640一线的支撑。

铜方面：铜日线连收阴线，但整体形成上升三角形，中线有望创新高。4小时周期收出止跌K线，短线可能调整到位，可关注下方6.50美元一线的支撑。

8月28日市场速览：

1、高盛集团表示，波斯湾石油出口已恢复至战前水平的约三分之二。

 2、伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊表示，伊朗已准备好一份向美国提出的条件清单，目前已允许船只临时通过霍尔木兹海峡中间的特定航道，但未来该海峡的通行须以与美国签署的谅解备忘录为准。

8月28日重磅数据/事件预览：

1、22:00 美国8月密歇根大学消费者信心指数终值将公布。

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