美联储7月会议纪要重磅发布

周四（8月22日）凌晨，美联储公布7月FOMC会议纪要，纪要显示美联储决策者在是否降息的问题上存在严重分歧，但他们一致希望表明，美联储并没有走在进一步降息的路上，利率决策将关注未来经济形势的发展。由于此次会议纪要已“过时”，并无透露新讯息，市场对此反响中性。

会议纪要显示，降息25个基点的决定遭到的反对超过了此前市场认知，分歧表明，若与会者都有投票权，反对意见可能会更多。波士顿联储主席罗森格伦和堪萨斯联储主席乔治支持维持利率不变，这是鲍威尔执掌美联储以来首次出现两人异议。

会议纪要支持了此前利率决议上关于“周期中期调整”的观点，多数美联储官员认为降息25个基点是“政策立场调整的一部分”，以应对未来经济前景可能面临的风险。

支持美联储降息的理由包括经济减速、风险管理考量和通胀过低，决策者普遍对此感到担忧。

与会者表示，他们仍然认为美国经济持续扩张、劳动力市场强劲以及接近目标的通胀“是最可能的结果”，并支持通过未来经济形势发展来决定货币政策的做法，而这也避免了留给外界任何遵循预设路线的印象。

Baird投资策略师Willie Delwiche表示，美联储显然希望保持灵活性。他们对目前存在的一些全球紧张局势感到担忧，无论是贸易、英国脱欧，还是一些国际事态的发展。

会议纪要对市场的影响较为中性，因为只是支撑了鲍威尔在会后的讲话，而没有新内容，且会议至今形势已经有了新变化，纪要稍显过时。会议纪要公布后，美指和黄金都有所震荡。

美联储自7月降息之后，仍然面临诸多降息的压力。包括全球经济前景黯淡，多国央行掀起降息潮；总统特朗普累次抨击美联储督促大幅降息；不久前被视为经济衰退的10年期与2年期国债收益率曲线倒挂等。市场预计美联储年内可能还将降息三次，以应对经济下行风险，目前预期9月份降息25个基点的概率是100%。

本周五美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话。投资者或可从中得到一些美联储下一步行动的信号，料对国际金价产生产生影响，需予以关注。

 

美国预算赤字增长超预期

根据美国国会预算办公室（CBO）最新预测，美国预算赤字正以比预期更快的速度增长，截至9月30日的预算赤字料达9600亿美元，并将在2020财年扩大到1万亿美元，比之前的预期提前两年。

在最近提高支出水平的立法通过后，赤字将比预想的更快增长。降息预期在一定程度上缓解了影响，因为降息会降低美国政府举债成本。这也使特朗普一直在敦促美联储扩大降息的原因之一。

这将是自2012年以来赤字首次突破1万亿美元大关，且发生在特朗普寻求连任之年，这或将成为对手迎战特朗普的一个筹码。

美国今年第四季度经济增速预计将达到2.3%，明年增长2.1%，高于CBO先前预测的1.7%。CBO表示，在此之后到2029年，经济增速将放缓至1.8%左右。

经济学家越来越多地警告衰退可能即将出现，美国10年期和2年期债券收益率曲线在上周出现倒挂，为2007年来首次，该曲线倒挂往往预示着经济衰退。有关机构对经济学家的调查显示，未来12个月美国经济衰退的可能性从之前预测的31%升至35%。

机构评论指出，如果赤字继续快速增长，不仅会给特朗普连任带来麻烦，还会影响到后续美国政府面对经济衰退时的行动力。而收益率曲线的倒挂，以及近期全球贸易局势、地缘政治局势的不确定性，都让民众对经济衰退担忧加剧。

 

 

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