虽然实际扮演着世界央行角色的美联储始终不愿承认这就是经济危机，然而“身体却很诚实”，3月以来美联储资产负债表的急速扩张是不争的事实。美联储的“示范”作用无疑是巨大的，全球各大经济体集体跟随美联储脚步开闸放水。全球货币大泛滥时代，黄金这座活火山再一次被唤醒。

不飞则已一飞冲天

人们通常用“不鸣则已一鸣惊人”来形容平时没有突出表现，短时间内做出惊人成绩的人或事。现阶段的黄金相当符合这种情形。2020年的第一个交易日（1月2日）金价起步于1520美元/盎司，8个月后的今天，金价告别了人类开始有信用货币以来一直延续的“1”字头，迈入“2”字头时代，创造历史。不飞则已一飞冲天是对黄金2020年表现的最佳概括。

新冠病毒是唤醒黄金这座活火山的星星之火。新冠病毒全球大流行下，全球各国政府纷纷采取“休克”疗法，以期能以最快的速度消灭病毒。遗憾的是，迄今为止，新冠病毒在全球的肆虐仍在继续，越来越多国家政府不愿再承受牺牲经济的抗疫举措，迫不及待的推出经济重启计划。显然这些国家政府远远低估了新冠病毒的严重性，以至于进入进退两难境地，疫情控住不力同时经济重启搁浅。

疫情控制不力同时经济重启搁浅意味着经济衰退的周期将更长，伴随的结果是各国政府及央行需要花费更多的成本来刺激经济。黄金这座活火山进入活跃期也就顺理成章。

以史为鉴可以知兴替

从1971年布雷顿森林体系瓦解至今，黄金曾出现两个峰值，分别是1980年和2011年。历史不会简单重复，但以史为鉴可以知兴替。回望过去50年黄金的两个峰值，上世纪80年代对大多数人而言显得“陌生”，我们就以2011年作为参考样本。

2008年全球爆发金融危机，以美联储为代表的央行们遵循现货货币理论（MMT）的标准操作方法来应对——量化宽松和低利率。确实，在应对经济危机的时候，央行能出的牌无非是降低利率促进借贷和在“必要的时候”开动印钞机增加货币供应量，这两者的目的均在于刺激经济，事实上这也是央行最大的责任和作用。央行在刺激经济方面的作用无疑是巨大的，问题在于央行的决策者们认为“QE+低利率是万能的”。

进入21世纪，央行的决策者们在每一次的金融危机里都采用同样的方式进行“救市”，而每一次都能收到效果，这令决策者们感到欣喜，但也自此埋下“狼来了故事”的结果。从2008年金融危机至2020年“非典型”金融危机，一个突出的特点是，全球央行在可操作的降息空间上越来越低，以美联储为例，08年金融危机留给美联储525个基点降息空间，而2020年只有250个基点！这意味着过去10年美国经济增长质量不佳，同时也是全球经济的一个缩影。

常在河边走哪有不湿鞋，全球央行逢经济衰退“放水”成瘾，终将唤醒黄金这座古老的活火山！

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