新冠疫苗频传利好 年底有望面世

世界卫生组织统计显示，截至8月28日，全球共有8只疫苗进入第三期的临床试验阶段（中国4只，英国1只，俄罗斯1只，美国2只）。按疫苗历史研制成功率来看，进入三期临床试验的成功率高达74.3%，意味着在今年十月份新冠疫苗有望研制成功且进入量产（中美等5只疫苗7月份进入第三期临床试验，预计在10月份结束）。

疫苗有望提振经济  短期令金价承压

多家疫苗生产公司公布产能计划，预计至2020年底疫苗总产能达到4-5亿剂，至2021年底能提供将近100亿剂疫苗，将给全球经济注入一剂“强心针”。以史为鉴，2009年9月的H1N1疫苗获得批准提振经济，当月居民消费信心指数创下疫情以来新高，GDP环比折年率在2009年第四季度创下4.5%的高速增长。由此可见，新冠疫苗面世将有力扭转经济衰退境况，带领全球经济走出泥潭，风险偏好有所回暖，施压金价。

此外，疫苗面世或令新冠病毒在今年乃至明年或得到根治，推动经济快速复苏，上半年全球超级宽松的货币政策以及财政政策将放缓。全球各国央行7月份净购金只有8.9吨，相较于上半年增速明显放缓，德国和俄罗斯甚至是小幅售金，显示在全球经济风险偏好有所回暖以及金价处于相对高位，黄金需求短期现疲态。

经济数据方面，美国8月非农就业数据录得137.1万人，基本符合市场预期，失业率方面连续4个月下滑且降至个位数，录得8.4%；8月份制造业数据以及耐用品订单月率也都刷新相对高位。显示美国经济有所复苏，弱势美元有望获得反弹，金价有回调需求。

金价短期趋于收敛 长期看涨趋势未改

中长期看，基本面支撑黄金上涨因素仍坚挺。全球央行目前缺乏系统性退出宽松的基础，并且上半年全球超级宽松背景下，下半年通胀存在快速攀升的可能，美联储更是调整政策框架允许通胀短时间内高于2%的情况出现，故中长期看，在通胀攀升情况下，金价仍然具备较大的上行空间。

同时美国大选临近，警惕特朗普在支持率偏低情况下再次作妖，扰乱金融市场，催生避险情绪，提振金价；最后国际贸易局势依旧不容乐观，英欧贸易谈判几无进展，地缘摩擦此起彼伏，警惕美伊关系升级，故而从中长期看黄金仍然具备较大的上涨动能。

技术面看，日线上行情总体呈现震荡下行走势，金价相对高位持续下移，暗示短期内金价有望延续震荡下行走势。另外近一个月时间金价多次测试1900美元附近验证了其支撑的有效性，短期内金价有望延续相对高位宽幅震荡走势。综合来看，第三季度金价大概为维持1900-2000美元区间整理。

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