自美联储在今年3月份大规模量化宽松以来，道琼斯指数V型反转，目前已经接近前高点，而纳斯达克更是在今年疫情严重冲击之下走出了一波大牛市行情，随着大选日益临近，后疫情时代+新总统预期的到来，在美股与基本面严重脱钩的情况下，美股目前的走势更像是暴风雨前的宁静。

 

市场充分预期拜登胜选

自首场总统辩论以来，根据最新民调显示，拜登支持率大幅领先特朗普将近11%的优势，自此之后市场迅速反应，再加上特朗普感染新冠，市场在接下来一段时间里已经充分预期拜登胜选。

首先早在2016年的汇市，投资者们就曾出于对特朗普当选的预期而争先买入卢布、卖出比索。当时，市场预期特朗普当选总统，有助于修复美国与俄罗斯的关系，并在赢得大选后切断美国与墨西哥的贸易往来。现在，情况截然相反！投资者正在大幅买入比索、卖出卢布。

图示：市场正在卖出俄罗斯卢布买入墨西哥比索

除此之外，因为拜登还承诺当选之后会大规模刺激经济，更是带动市场对公共债的一波热潮，推动公债收益率升至数月高位。

总体而言就像市场预期的一样，若拜登胜选完全有可能会打破当下市场的逻辑，从根本上改变当下美国的政策，美股因此而将承压。

 

美股领涨成份股已变

在今年美联储大规模量化宽松之后，美股确实走出了一波V型反转行情，纳斯达克指数更是延续了一波牛市，从此前美股上涨的成份股来看，领涨的无疑是以苹果、脸书、谷歌、亚马逊、微软等高科技为代表的成份股，颠峰时刻四家科技巨头占标普权重达16.5%，谷歌领跑标普78%，苹果领跑62%，脸书领跑29%，亚马逊领跑13%。

图示：首场辩论后美股原材料和能源领涨

一切变数都在特朗普与拜登首场辩论之后，以原材料、能源、公用事业为代表的成份股取代科技股领跑美股，而同期的四家科技巨头，苹果、亚马逊、谷歌、脸书跌幅分别达到2.87%，3.1%，2.15%，2.26%。这一切都源于市场对于拜登胜选的预期，从美股领涨成份股的转变来看，市场已经不能用常理来看待。

 

市场逻辑颠覆

综上所述，虽然目前来看美联储的量化宽松仍然会支撑美股狂欢，但春江水寒鸭先知，各大市场已经在为拜登胜选而布局，美股在美联储的支撑下，与基本面脱离越来越远，市场逻辑完全颠覆，不能以常理来看待，随着美股领涨成份股的转变，美股犹如暴风雨前的宁静狂欢依旧。

 

 

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