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【原油专题】疫苗量产预期临近 原油生产商加大布局

【原油专题】疫苗量产预期临近 原油生产商加大布局

2020-10-27

截止10月23日原油走势一直令投资者疑惑不解,在一系列多空因素的影响下整体上油价一直在37美元到41美元之间波动,波动率虽然相比9月份有所放大,但油价一直没有出现因市场预期通胀上升而出现上涨的态势,当然全球央行大规模放水也是一直支撑油价上行的基础。那么随着市场预期疫情会好转之际,疫苗量产日期越来越近的情况下,原油接下来需求预期会不会上升呢?

 

疫苗量产是前提 通胀预期依然强

近期美国新一轮经济刺激法案重燃希望,市场对于此次经济援助规模大概在1.9万亿美元。而事实上在此之前,从市场资金流向来看,美联储大规模放水之后,资金首先流入美股,随后是大宗商品市场,其后是和生活相关的农产品领域,近期资金又流入债市。这说明市场对于通胀预期一直比较强,那么从这个逻辑来讲,通胀要上升能源必然不会落下风。

图示:农产品价格大涨

但这里有一个前提条件,那就是疫情要得到控制,因为如果疫情得不到控制那么消费必然起不来,而从目前欧美各国公布的通胀数据来看,事实上欧美各国陷入通缩的境地。因此疫苗量产是此次通胀预期能不能起来的物质条件。

 

钻井数回升 原油生产商加大布局

从供需层面上来讲,如果能够直接了解原油生产商的原油生产数据,那么投资者就能够基本了解原油市场的未来预期,而能够直接反应原油生产商对未来原油需求预期的是钻井数。

图示:美国石油钻井数

从近两个月以来钻井数的变化来看,钻井数在今年8月到9月钻井数下降至历史低点,随后在9月底钻井数开始回升,原油价格波动率也开始放大,因此我们基本可以得到一个事实是,原油生产商在疫情预期变好的情况下,又开始加大了原油生产的布局。这预示着市场对于未来原油需求预期是增加的,因此我们不能简单的理解为钻井数增加利空原油。

 

需求预期弱是短暂的

综上所述,当下原油价格维持着高位震荡,主要原因是疫苗仍然没有量产,疫情对原油需求的预期影响较大,但随着疫苗量产预期临近,通胀预期将再次重回市场关注焦点,而原油生产商的提前布局,也预示着油价未来将处于上升周期。从价格上来看未来重点关注37美元的支撑和41美元的压力。

 

 

重要声明:上述内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议,投资者据此操作,风险自担。

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