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近期黃金市場風向顯著轉變。隨著美聯儲新任主席沃什釋放鷹派信號，貨幣政策收緊預期持續升溫，加息概率不斷攀升。在此背景下，華爾街主流投行集體轉向，高盛、德銀、美銀等多家頂級機構紛紛下調2026年下半年黃金價格預期。受雙重壓力影響，金價持續走弱，黃金市場進入估值重估階段。 加息預期升溫 本輪金價承壓的核心原因，在於美聯儲貨幣政策立場的全面鷹派轉向。在6月議息會議上，儘管美聯儲維持利率不變，但會議釋放出重磅信號——近半數官員明確支持年內
2026-06-30
2026年全球天然氣正式進入供給寬鬆週期，短期淡季累庫加中長期海量LNG產能集中投放，疊加全球需求復蘇乏力，美、歐、東亞三大基準氣價整體承壓下行。截至6月25日收盤，NYMEX美國天然氣主力合約徘徊在3.29美元/MMBtu附近，周度累計下跌2.4%。僅極端寒潮、地緣航運危機可能帶來階段性反彈機會，全市場交易主線清晰指向寬鬆的供需基本面。中長期來看，天然氣價格中樞將持續下移。 供給增量顯著 過剩壓力攀升 從供給端分析，全球LNG市場正處於歷史性擴產週期
2026-06-30
2026年6月中旬，美股迎來階段性強勢修復行情。本輪行情的核心驅動並非美國本土企業盈利超預期改善，而是持續數月的中東地緣衝突出現實質性降溫，外部尾部風險逐步出清。這一變化徹底消除了此前壓制美股的三大負面因素，即能源通脹溢價、全球避險資金虹吸與美聯儲加息預期，反而成為推動美股短期走強的最強基本面助力。隨著美伊正式達成和平諒解備忘錄，作為承載全球30%原油、25%天然氣運輸量的核心航道，霍爾木茲海峽的封鎖風險得以解除，直接刺破大宗商品的地緣風險溢價，重塑了美國
2026-06-23
中東地緣局勢降溫 風險溢價受擠壓 隨著美國與伊朗正式簽署和解協議，中東地緣格局迎來重大轉折，國際原油市場隨即出現顯著回調。當前，WTI原油價格在75美元/桶附近震盪，整體呈現偏軟運行態勢。 霍爾木茲海峽承擔著全球20%的海運原油需求，美伊和解協議簽署後，市場對該海峽恢復通航的預期大幅升溫，中東原油出口能力有望顯著提升。此前因供應中斷擔憂而推升油價的風險溢價被市場迅速消化，導致原油價格接連承壓。 美伊摩擦緩和 市場博弈回歸供需主導 美伊和解協議的達成
2026-06-23
2026年全球氣候迎來劇烈變局，新一輪超強的厄爾尼諾強勢來襲，如同懸在地球上的達摩克利斯之劍，攪動全球大氣環流。世界氣象組織、美國NOAA及多個國家氣象中心同步確認，赤道中東太平洋已經正式進入厄爾尼諾狀態，今年夏季至冬季持續受影響的概率高達80%，強度或直逼1998年的水準。全球變暖遇上厄爾尼諾，不再是簡單的天氣波動，而是系統性氣候重構，極易引發極端天氣，而且會衝擊農業生產、能源供給和大宗商品價格，對全球經濟和民生發展造成持續影響。 當前現狀與成因 最
2026-06-23
自今年1月下旬創下歷史新高以來，國際金價持續震盪下行，進入6月後跌勢明顯加快，年內漲幅幾乎悉數回吐。這一輪黃金行情的急轉直下，並非單純的技術性回調，而是由宏觀貨幣政策預期的根本性反轉所主導。隨著市場對美聯儲降息的預期徹底歸零，甚至開始計價加息可能，黃金作為無息資產的持有成本急劇攀升，正面臨嚴峻的基本面壓制。 全年降息預期基本為零 美聯儲觀察最新定價顯示，美聯儲6月議息會議維持3.50%—3.75%基準利率區間的概率高達98.1%，降息25個
2026-06-16
4月中旬以來，天然氣價格震盪上行，從2.49美元回升至3.38美元，接近今年5月的高點。當前北美天然氣市場供需格局寬鬆，美國本土產氣能力穩步提升，供應增量持續釋放；但需求端工業用氣復蘇乏力、出口增量不及預期，導致需求增速滯後於供應增速。美國天然氣價格中長期上漲空間仍受壓制，整體呈震盪態勢。 供給寬鬆 美國產量充足 美國葉岩氣主產區鑽井效率維持高位，技術迭代推動單井產量持續增長，即便活躍鑽井總數小幅回落，總產量仍穩步提升。美國能源署（EIA）數據顯示，美
2026-06-16
今年3月，美伊衝突爆發，原油市場經歷了一番從地緣動盪到基本面定價的切換。美伊衝突導致霍爾木茲海峽航運受阻，油價驟升至120美元/桶，近三個月維持在80-120美元區間波動，對比過去的油價大幅上漲，原油供應短缺的擔憂使得油價長期處於高位。隨著美伊多次談判、對峙態勢降溫，地緣擾動對油價的影響正在削弱，對原油價格影響最大的因素也將重回供需關係，價值修復行情將逐步落地。 伊談判有進展 地緣溢價將兌現 自4月美伊雙方達成臨時停火協議框架以來，卡塔爾成為主要斡旋方
2026-06-09
近期美股整體延續高位偏強格局，標普500、納斯達克、道瓊斯三大指數反復刷新歷史高點。儘管期間受美聯儲鷹派表態、中東局部衝突擾動出現短暫回調，但多頭承接力度依舊突出，市場風險偏好維持高位，樂觀資金持續進場托舉大盤重心。 美股表現強勢 股指屢創新高 標普500指數首次站穩7600點關口，創下歷史收盤新高，並實現罕見九連漲，追平1995年以來長達31年的最長連漲紀錄；道瓊斯工業指數穩穩站上51000點大關，納斯達克綜合指數亦同步刷新收盤紀錄。 這種持續單邊
2026-06-09
5月美國非農新增就業人數達17.2萬人，大幅超出市場預期的8.8萬人。其中，休閒酒店業新增7.0萬人，政府部門新增5.2萬人；前者增長主要與美加墨世界盃舉辦相關，後者則受基建、電力配套領域公職用工增加及中期選舉推動。數據公佈後，華爾街投行紛紛調整預期，將美聯儲年底降息的判斷修正為年內可能加息。 賽事與選舉驅動就業增長 本次非農數據並非短期虛高，而是具備明確的基本面支撐，行業結構性特徵顯著。休閒酒店業是就業增長的核心主力，單月新增7萬崗位，
2026-06-09