截止6月中旬，天然气价格延续开年以来的上升态势，价格已经升至3.25美元附近，这得益于全球天然气市场供需基本面、贸易、价格等方面均呈现显著改善。1-4月，全球三大天然气市场需求出现不同程度上升，供应随着产量和液化项目投产逐步增加，市场景气度显著提升,供需差收窄，市场基本面逐步向好。

百年一遇寒潮导致市场联动明显

今年上半年以来众多的因素导致天然气价格不断走强，首先是极端天气导致天然气供暖需求大增。1月美国气温温和，发电、民商用气需求稳定小幅增长，天然气价格波动幅度较小。2月美国遭遇强冷极端天气，美国亨利中心（HH）现货价格短期暴涨，一度飙升至23.9美元/百万英热，拉动天然气均价大幅上升。同时极端天气导致德州电力系统崩溃，天然气开采受到影响。

图示：美国2月天然气价格涨幅

而欧洲方面1月份平均温度较往年同期低至少2摄氏度，风力发电量又比往年要低，因此推升了天然气需求的上升。到3月份欧洲天然气需求持续稳步上升，但是随着疫情的扩散，欧洲库存水平持续徘徊在25%-30%的低位，补库需求强劲。因此天然气价格也在不断上升。

天然气是能源转型过渡桥梁

天然气价格上涨除了需求强劲之外，另一个很重要的因素就是全球碳排放的压力。根据全球气候大会达成的目标，到2050年全球气温变化要控制在1.5度以内。因此清洁能源的使用受到市场的青睐，而截止到6月份，欧洲碳排放价格持续走高，已超过疫情前水平，较2020年四季度上涨90%。因此在未寻找到可用清洁能源之前，天然气需求将进一步增加。

图示：欧洲碳排放年度排放量

因此在全球气候大会设定的要求下，天然气被公认为全球能源转型之前的过渡桥梁。在同等条件下，天然气燃烧不会产生粉尘，二氧化硫等污染物，同等热值条件下二氧化碳排放量比煤碳排放量少40-50%。美国发展页岩气就是最好的证明，既实现了能源独立，也实现了淘汰煤碳等传统能源的目的，以达到碳排放标准。

天然气牛市行情可期

综上所述，当下推动天然气价格走强的主要原因是极端天气的影响，但最为根本的还是疫情之后迎来的天然气需求上升。随着全球经济的持续复苏，天然气需求会进一步上涨。其次天然气未来价格可期的根本原因是在全球碳排放要求下，清洁能源转型迫在眉睫，从市场到国家都在大力推动。从价格上来看，投资者注意3.4美元的压力和3.0美元的支撑。

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