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【黄金专题】乱象错综复杂 黄金或被低估

【黄金专题】乱象错综复杂 黄金或被低估

2021-10-05

受美联储咄咄逼人的鹰派言论影响,黄金近期严重受挫,923日美联储公布最新利率决议后,黄金最大跌幅超过150美元,创下近期新低。但当前经济形势错综复杂,黄金有被低估的可能,通胀、国债和疫情都是黄金的潜在支撑,且随时有可能激发黄金的活力。

 

通胀或被低估 保值属性凸显

美国二季度核心PCE物价指数年化季率终值为6.1%,和预期以及前值保持一致,从数据曲线可以发现该值自年初一直保持上升势头,有部分观点认为和上世纪70年代的通胀相比当前的通胀仅仅为个位数,不算太坏,美联储也一再强调通胀走高只是暂时的。但目前越来越多的分析师认为美国通胀数据存在造假的可能。

美国的通胀数据和美国民众的感受并不一致,兴业银行分析师表示,在美国国会预算办公室(CBO)的最新预测中,大规模的修改了美国产出缺口的计算,这或表明美国的实际通胀压力比想象的要大得多。美国劳动统计局去掉了CPI爆涨的项目,比如民航、海运、酒店等CPI200%的项目,且这些项目多达十二项。对应CPI下降的项目仅仅两项,还是权重占比极低的。通过这些操作得到了美国八月CPI同比上涨4%,而实际上美国的CPI同比涨幅可能超过10%

受疫情影响,全球产业链和供应链并没有恢复,欧美地区的消费高峰期即将到来。洛杉矶港和长滩港外近期有73艘货柜船等候入港,几乎是一个月前的两倍,创下有史以来最高塞船纪录。当前美国很多超市已经出现商品短缺、限购等现象,美国的供应链紧张问题可能将在今年年底进入最糟糕阶段,或将耗尽商品库存,商品库存的不足将继续拉高美国的零售价格。

 

债务上限将至 一切都是无解

美国财长耶伦表示,国会只有不到三周时间来解决美国的债务问题,如果在1018日之前,债务问题仍然无法解决,美国将因此遭受严重的经济灾难。当前对于债务上限,两党依然处于拉锯战中。若债务上限不能提升或暂时解除,美国发生财政危机的概率将大幅上升,市场可能出现负面反应,同时对经济也可能造成严重损伤,毕竟当前的美国经济严重依赖美元的流动性。

美国债务解除或不解除都解决不了实质性问题,若美国国会不暂停或者提高联邦债务上限,那就会直接面临债务到期无法偿还的局面,形成债务违约,美国的信用将直接被击溃,美元也将一溃千里,届时避险资产将大规模涌入黄金。道明证券分析师指出,交投清淡的美国信用违约互换大幅跳涨,或许投资者已经开始做最坏的打算了。

如果美国暂停或者提高联邦债务上限,虽然可以暂时缓解美国的债务问题,防止债务违约。但也意味着美国将再次开动印钞机,要发行更多的债务来维持借新还旧的游戏,美国债务也将大幅上升,当某一天债务规模超过美国经济和财政的承受能力,就有可能面临更大的风险。世界去美元化的步伐会加快,黄金天然是货币,将成为美元的最佳替代品。所以美国国债上限都是无解的,都是对黄金的潜在支撑。

技术面上,黄金周线上,100周均线形成较强支撑。日线形成阳包阴K线组合,价格严重超卖,且价格已经进入前期成交密集区。短线有望上探1780美元一线。

 

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