国际天然气价格在10月上旬触及6.466美元高点后进入调整，截至目前回调低点为4.725美元，下跌幅度26.9%。8月份，天然气价格还在4美元上下，8月最后4个交易日价格猛涨10%至4.4美元，随后一路飙升。那么当前天然气价格出现接近30%的大幅回落，天然气的牛市结束了吗？

勘探投入逐年下降 全球需求逐年上升

作为商品，最简单的逻辑是，供过于求时价格下跌，供不应求时价格上涨。今年5月以来，国际天然气价格翻倍，被归咎于为是以美联储为首的发达经济体集体放水的推动。诚然，货币超发是造成大宗商品普遍上涨的原因，但并不是最根本的原因。

国际能源署（IEA）在今年10月的月报中明确表示，自2015年以来，全球原油和天然气投资下降了一半。另一个国际原油组织OPEC也声称，全球油气投资额下降始于2012年。无论是2012年还是2015年，有一件事是实锤了——全球范围内油气勘探的投入正在逐年减少。

时至今日，天然气在全球一次能源中所占比例稳步上升，在各种替代燃料中最早也是最为广泛的使用。2010年以来，全球天然气已探明储量呈现整体上行趋势，至2019年，全球已探明天然气储量达190.3万亿立方米，创历史新高。可以看到这个时间段，国际天然气价格整体呈下降趋势。

受疫情影响，全球经济陷入急速衰退，天然气勘探投资随之下降，到2020年，全球已探明天然气储量降至188.1万亿立方米。英国石油公司BP以及众多能源机构调查得出一致结论：疫情暂时抑制了天然气需求，一旦疫情缓解，需求将可能激增。

国际能源署的最新预计，到2024年，全球天然气消费同比将增长1.6%……

碳中和上线 天然气更多用来发电

11月11日，中国和美国在联合国气候变化格拉斯哥大会期间发布《中美关于在21世纪20年代强化气候行动的格拉斯哥联合宣言》。双方赞赏迄今为止开展的工作，承诺继续共同努力，并与各方一道，加强《巴黎协定》的实施。

一个是全球最大的发展中经济体，一个是全球最大的发达经济体，在碳中和议题上“强强联合”，意味着全球范围内的新能源革命已经提上议事日程。截至目前，全球已有多国宣布达至“碳中和”的时间表，绝大部分为发达经济体。

随着北半球进入冬季，欧洲地区出现大范围“气荒”，以至于欧盟不得不召开“各国能源部长会议”集中讨论缺气困境及天然气价格大幅飙升的问题。欧洲也是目前全球新能源使用率最高的地区，2020年可再生能源发电量占欧洲总发电量的38%（2019年为34.6%），首次超过化石燃料发电量。

事实上，即使是在今日欧洲，去煤的进程依然缓慢，欧洲要达到欧盟委员会提出到2030年可再生能源占欧盟能源结构40%的目标面临极大困难，而在2050年实现碳中和则是巨大挑战。

无论如何，全球新一轮能源革命箭在弦上。考虑到新能源的技术瓶颈及稳定性有待突破，天然气作为从化石能源到绿色能源转换过程中最佳的替代品，未来可期。09年以来天然气价格从来没有超过6.5美元水平，而这一次，有较大可能升至两位数，甚至有望突破08年峰值。

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