黄金自上周五高见1112美元后开始调整，昨日现货黄金更进一步回调至1083美元。黄金调整主要是由于环球金融市场经过上周的明显震荡后开始出现回稳的迹象：人民币兑美元显着回升，股市回升及纽约期油低见29.93美元后反弹回30美元水平。短期市场气氛改善是有可能令黄金进一步调整，同时美元走势对黄金的影响亦会较之前大。

稳定情况虽只是暂时性，但对避险工具压力明显。目前金融市场回稳的原因很大程度是始于上周人民币急跌后回升，这样缓和了投资者对短期人民币大幅贬值的忧虑。再加上，中国人民银行在人民币离岸市场的干预行动，大大提高了沽空人民币的成本。这样进一步刺激人民币的空头回补买盘。人民币回稳降低了短期不明朗因素。欧美股市过去几个交易日亦反覆回升。虽然目前人民币及股市的回升很大程度只是反弹，因为实际基本面并没有明显的改变，但是问题是避险工具的回升只是为了避险，既然投资者的忧虑降温，避险工具自然下跌。因此短期美元有机会进一步回升是会对黄金构成压力。实际上，过去一周虽然股市、汇市、金市及债市均出现明显的波动，可是美元指数只是维持在98至99之间上落。美元指数维持在98.10(15周移动平均线)以上运行显示美元走势稳定，仍然有机会反弹回100水平。因此黄金是存在进一步调整的压力。

黄金短线转弱。黄金自上周高见1112美元开始的回落在小时图中已经令15小时移动平均线向下与50小时移动平均线交接，显示短期走势转弱，有机会进一步下探。短期黄金上方阻力为50小时移动平均线(1093美元)及1101美元。黄金若跌穿25日移动平均线(1080美元)则有机会下试1071美元(由1046美元至1112美元的61.8%调整水平)。

黄金小时图

百利好集团研究部董事 黄耀明    

QQ号码: 2937288074      

电邮 : bruce.wong@plotiofinance.com