北京时间周五（3月8日），美国二月非农就业人数为2.5万，预期为１７万，失业率3.8％, 低于预期3.9%。

由于美国二月非农远低预期，黄金走出V型反转，数据公布后，COMEX最活跃的黄金期货三分钟内成交15亿美元，瞬时推升金价上涨10美元，重新站上1300美元，一举扭转连续二周的跌势，重拾上行动力。

黄金日线图

 与一月数据30.4万相比，二月非农2.5万雪崩式下跌，创2017年9月以来新低 ，据市场分析，主要因美建筑业等就业数据蒌缩低迷所致，这将导致市场预期美国经济增速急剧放缓，进而预期美联储货币政策更加鸽派，引发降息预期抬头，从19%抬升至30%，从而与美联储二月会议纪要放缓加息节奏，年内结束缩表精神相呼应，利多黄金。

美国二月失业率重回3.8%，高于预期3.9%，小时薪资同比增长3.4%，创2009年4月以来最大增速，说明在美国就业市场已接近充分就业的情况下，很多企业雇主已很难招聘到价格便宜的员工，只能提高薪资招人，就业市场依旧强劲。

拉大时间框架来看，在长期图表上，数据周期性出现大的偏差，基本每一两年就会出现一次，这与季节性调整有关，而分析经济走势，相对稳定、较少出现大幅波动的失业率比就业人数更能说明问题。

尤其需要注意的是，在非农后，黄金大涨的情况下，美元指数却跌势甚少，仅从97.8跌至97.4，表明美元依旧强势，因此预期美国经济进入衰减还为时尚早，更多的可能是在上行中转入震荡调整，黄金多头对此应保持谨慎。

综上所述，美国二月非农爆大冷门，但美国经济仍然是全球经济的增速引擎，美元仍然是可信赖的避险货币，黄金多头虽短暂获得上行动力，但压力依旧重重，上方阻力关注1320,1350。黄金多头若要走强，不能只看一时的数据变化，要注重观察美联储货币政策出现的重大调整，才能在思维上与市场变化相一致，做出正确的判断。

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