九月初，美国科技股大幅下挫一度引发市场的担忧，其中纳斯达克自高点下挫约12%。那么在大选之前，美股却似乎不给特朗普情面，短线如此疯狂的下跌，后市会如何表现呢？

科技股泡沫严重 忽略实际表现是隐患

截止8月底，苹果、亚马逊和微软三只科技股的市值总计约5万亿美元，占标普500指数的20%，超过纳斯达克100指数的三分之一，超过了整个德国的经济总值。在美国股市，以公募基金和ETF为主的投资市场，近几个月，科技股成为最拥挤的交易区域，其疯狂程度可见一斑。在基金和ETF不断壮大之时，这些科技股是他们投资的最好选择，一艘巨轮想要快速完成掉头是非常困难的，继续助长泡沫也就成了必然。此情此景，让人联想起2000年初的互联网泡沫时期。

 这样的风险市场投资者皆心知肚明，上市公司的市值从高到低指数化，大规模的资金纷纷追逐市值最大的上市公司的股票，从而还产生了被动流入效应。从目前的情况来看，被动型资金已经高于主动性资金，这将导致投资者忽略了公司的实际表现情况。所以在一个赢家通吃的状况下，大公司还将继续膨胀，同时也是在助推泡沫。

美联储推升平均通胀 保持宽松是最重要支撑

在8月27日的杰克逊霍尔央行年会上，美联储主席鲍威尔提出了未来美联储推升平均通胀的货币政策框架，致力于平均通胀达到2%，允许高于2%的情况出现，意味着后续将继续维持宽松的货币政策，这也是自沃克尔以来重大的方向转变。

在9月17日凌晨的美联储议息会议上，美联储主席鲍威尔虽然没有传达出更加鸽派的言论，但也表示维持利率不变直到通胀达2%。同时，纽约联储表示计划以每月购买800亿美元的美债和400亿美元的MBS，表明扩大量化宽松的措施仍在施行。在3月“无限QE”之后，市场流动性充裕，这些资金无疑将持续流入股市，这也是为什么说是美股重要支撑的原因。

大选临近 美股短线下挫或是假象

前两周美股短线大幅下挫，这也使得市场开始对美国即将到来的大选有了些担忧情绪，不过在笔者看来，这或许只是假象，继续上涨仍是大概率。近几年唱空美股的不在少数，但时至今日，我们所见的美股仍表现强势。且在三月“黑云压城”之际，美股仍重回涨势，更何况现在经济在逐渐复苏，美国经济数据走好的情况之下呢？

 近期美国国会两党关于新一轮的财政刺激法案“长期”搁置，早该通过但却一直争论不休。为美股兜底的美联储，或在大选之前愿意看到美股出现较大的回落，一是凸显自己的地位；二是财政刺激法案的通过也能缓解自身的压力。但归根结底，3月暴跌时的不遗余力已告诉我们，一定不会坐视不管，这或将限制了美股的回调幅度。

 综合来看，在标普500和纳斯达克100指数突破前高之后，从技术上已重回此前的多头趋势。在风险上升和美国大选临近之期，美股继续上涨仍是大概率事件，但需警惕短线波动加剧。技术面来看，道琼斯指数下方关注26300-26500一线的支撑，上方关注29500一线的阻力；标普500指数下方关注3250一线的支撑，上方关注3500一线的阻力；纳斯达克100指数关注下方关注10600一线的支撑，上方关注高点12000一线的阻力。

重要声明：上述内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。

本文出自百利好金业官网（www.plotiobullion.com），转载请注明。

更多精彩内容，请关注百利好智库微信公众号：