九月非农数据爆冷 或令经济前景蒙灰

北京时间10月2日晚间公布美国非农就业人数，此次是美国11月份大选前的最后一次非农，市场关注度极高。数据显示美国9月季调后非农就业人数录得增加66.1万人，不及市场预期的增加85万人，连续三个月录得下滑且跌至100万人下方。同时公布的美国9月失业率虽略好于市场预期，录得7.9%，同8月份趋稳。数据显示美国就业复苏明显放缓，将给美国经济复苏带来巨大的挑战。

美国公布的初请失业金人数在过去的5周当中维持在80-90万人之间，亦在验证美国劳动力市场复苏逐步失去动力。更加值得我们注意的是，随着疫情在美国持续的时间越久，企业倒闭的概率就越高，越来越多的暂时性失业将转变成永久性失业，如何解决美国永久性失业问题是美国经济面临的重大挑战。

就业市场复苏放缓 有望推动新刺激法案

最近的两个月里美国新一轮经济刺激法案皆以难产告终。如果没有新的经济刺激计划，上半年刺激措施缓解的经济崩溃或将卷土重来。同时没有新的刺激措施美国居民消费支出也将大幅消减，美国经济或将再次崩溃。

九月非农数据爆冷将深化市场对美国政府进一步宽松的预期，或推动新一轮经济刺激法案。北京时间上周五（10月2日）早间美国众议院通过了民主党提出的2.2万亿美元的援助法案。在美国总统特朗普确诊新冠病毒背景下，美国经济面临系统性风险，进一步宽松或是提振经济的不二选择，故而美国新一轮的经济刺激法案或很快降临，短期金价有望借势上扬。

金价仍陷技术修正 或呈短空长多格局

全球央行的黄金需求是本轮黄金牛市的重要支撑，但央行的黄金需求在近期有所放缓。数据显示各国央行在7月份总计买入黄金8.2吨，净购买量已经降至2018年12月以来的最低水平，短期或限制进价涨幅。

中长期而言，新冠疫情仍在全球蔓延，近期在欧美更是迎来二次爆发，全球经济仍将面临重大衰退压力，全球央行仍然不具备系统性退出超级宽松政策的基础。同时美联储前期调整政策框架，允许通胀短时间高于2%的情况出现，叠加美国国债等避险资产实际收益率为负，都将给予金价重大支撑，中长期仍然看好金价进一步上扬。

技术面看，月线上收“黄昏之星”看跌形态，暗示短期金价仍有回调风险。周线上前期行情有效下破近一个半月调整区间，短期仍将面临回调压力。日线上关注上方1920美元一线压力，若金价能有效上破该压力位，多头有望重新主导行情，挑战上方1980美元一线；否则仍将面临回调测试下方1850美元关口的风险。

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