自8月开始，天然气大幅走强，一改此前的颓势，连续的大幅攀升表现亮眼。自3月以来大幅暴跌之后，经济缓慢复苏，至暗时刻已经成为过去，市场预期未来需求将会逐渐上升，天然气长期看好。另外，冬季供暖的需求预期对天然气价格的提振功不可没，整体走势依旧处于强势。

历史在重演 季节性需求提振天然气

时间回到去年8月，天然气价格大幅飙升，两波向上冲击最高至2.9的位置，涨幅达43%。同样的走势在今年8月再次上演，走势可谓是惊人的相似，且涨幅实现了翻倍，达到了106%，从目前的情况来看，相对依然处于强势。

从季节来看，冬季到来之前，天然气冬季供暖需求上升实属情理之中，市场预期放大了价格的波动，所以无论供应如何，天然气都有大涨的机会。且从全球疫情爆发之后，市场情绪低迷，但在经济复苏的过程中，中国率先恢复生产，天然气进口量大幅上升，另外全球也陆续进入到复工复产中，提振了市场信心。

产量过剩是大环境 减产提供中期支撑

全球原油和天然气过剩已是家喻户晓了，虽然全球需求在逐步上升，但今年受疫情的影响，短期天然气需求下降成为必然，虽然过去半年需求有所回升，但依然未回到疫情之前的水平。且从目前的情况来看，天然气的供应并未因消费下降而调整，导致天然气库存大幅增加。

根据IEA统计数据，截至2020年3月底美国天然气地下储气库存储量比2019年上升了77%，比近5年平均水平高出17%；欧洲则增长了40%，比近5年平均水平高出80%。那么由此可见，天然气供应量过剩依然是心头大患。

今年又或是暖冬 疫情反复引担忧

此前报道全球今年将会受到厄尔尼诺气象的影响，一度使得市场担忧冬季会格外寒冷，天然气因此受益，实现了预期中的大幅上涨走势。但随着时间的推移，今年北半球或又是暖冬，这无疑对天然气价格非常不友好。由于此前疫情的影响，截止今年6月初，全球主要天然气市场都出现不同程度的需求下降或增长放缓。IEA就曾在6月预测全年同比下降4%，这一下降幅度比2009年金融危机时大一倍，当年天然气消费下降2%。

尽管全球都在疫情之后逐渐恢复生产，但不得不承认的是并未恢复到疫情前的水平，且复苏的步伐有放缓的迹象，且目前欧洲疫情又有加剧的态势，部分国家更重启封锁措施，其中以色列在9月18日再次实施严格的限制措施，持续时间至少三周，是否延长将视具体情况而定，这意味天然气需求短期仍面临重大考验。

综合来看，天然气从走势上来看依旧处于强势，季节性需求提振对天然气价格支撑强劲，“价格包容消化一切”告诉我们，若天然气后续继续上行，表明市场依然看好天然气。但必须注意的是，利空因素依然威胁着天然气，所以万不可掉以轻心。技术面来看，天然气下方关注2.50-2.60一线的支撑，上方关注3.0一线的阻力，若能突破，则看向3.4一线。

重要声明：上述内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。

本文出自百利好金业官网（www.plotiobullion.com），转载请注明。

更多精彩内容，请关注百利好智库微信公众号：