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【天然气专题】惯常冬日需求高 天然气稳中有进

【天然气专题】惯常冬日需求高 天然气稳中有进

2020-10-20

自8月开始,天然气大幅走强,一改此前的颓势,连续的大幅攀升表现亮眼。自3月以来大幅暴跌之后,经济缓慢复苏,至暗时刻已经成为过去,市场预期未来需求将会逐渐上升,天然气长期看好。另外,冬季供暖的需求预期对天然气价格的提振功不可没,整体走势依旧处于强势。

 

历史在重演 季节性需求提振天然气

时间回到去年8月,天然气价格大幅飙升,两波向上冲击最高至2.9的位置,涨幅达43%。同样的走势在今年8月再次上演,走势可谓是惊人的相似,且涨幅实现了翻倍,达到了106%,从目前的情况来看,相对依然处于强势。

从季节来看,冬季到来之前,天然气冬季供暖需求上升实属情理之中,市场预期放大了价格的波动,所以无论供应如何,天然气都有大涨的机会。且从全球疫情爆发之后,市场情绪低迷,但在经济复苏的过程中,中国率先恢复生产,天然气进口量大幅上升,另外全球也陆续进入到复工复产中,提振了市场信心。

 

产量过剩是大环境 减产提供中期支撑

全球原油和天然气过剩已是家喻户晓了,虽然全球需求在逐步上升,但今年受疫情的影响,短期天然气需求下降成为必然,虽然过去半年需求有所回升,但依然未回到疫情之前的水平。且从目前的情况来看,天然气的供应并未因消费下降而调整,导致天然气库存大幅增加。

根据IEA统计数据,截至2020年3月底美国天然气地下储气库存储量比2019年上升了77%,比近5年平均水平高出17%;欧洲则增长了40%,比近5年平均水平高出80%。那么由此可见,天然气供应量过剩依然是心头大患。

 

今年又或是暖冬 疫情反复引担忧

此前报道全球今年将会受到厄尔尼诺气象的影响,一度使得市场担忧冬季会格外寒冷,天然气因此受益,实现了预期中的大幅上涨走势。但随着时间的推移,今年北半球或又是暖冬,这无疑对天然气价格非常不友好。由于此前疫情的影响,截止今年6月初,全球主要天然气市场都出现不同程度的需求下降或增长放缓。IEA就曾在6月预测全年同比下降4%,这一下降幅度比2009年金融危机时大一倍,当年天然气消费下降2%。

尽管全球都在疫情之后逐渐恢复生产,但不得不承认的是并未恢复到疫情前的水平,且复苏的步伐有放缓的迹象,且目前欧洲疫情又有加剧的态势,部分国家更重启封锁措施,其中以色列在9月18日再次实施严格的限制措施,持续时间至少三周,是否延长将视具体情况而定,这意味天然气需求短期仍面临重大考验。

 

综合来看,天然气从走势上来看依旧处于强势,季节性需求提振对天然气价格支撑强劲,“价格包容消化一切”告诉我们,若天然气后续继续上行,表明市场依然看好天然气。但必须注意的是,利空因素依然威胁着天然气,所以万不可掉以轻心。技术面来看,天然气下方关注2.50-2.60一线的支撑,上方关注3.0一线的阻力,若能突破,则看向3.4一线。

 

 

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