距离11月3日的美国大选之期越来越近，市场神经紧绷。从历史的走势来看，“十月魔咒”效应的确显著，汇市、债市、股市及大宗商品等全球金融市场波动率明显上升。近期美国大选民调反复，叠加美国国会刺激法案迟迟不能通过，不确定性上升，导致近期的黄金持续走震荡，方向变化阴晴不定，后续会如何演绎呢？

 

历次大选的“十月效应”

在大选的最后阶段，两位总统候选人进入到最后的冲刺阶段，往往最后阶段采取的制胜和逆转策略，以达到获胜的目的，那么爆炸性的消息和新闻就不足为奇了，这时市场的波动必然加剧，从而造就了“十月效应”。

而今年大选和往常不同的是，疫情成为美国大选的一大热门话题，现任美国总统特朗普就“表演”了一场由确诊——住院——迅速康复的大戏，吃瓜群众直呼神一样的操作，同时给全球金融市场带来了明显的波动。就目前的民意调查显示，拜登在10月优势再度拉大，处于领先地位，另外从市场表现来看，拜登胜选的押注已经开始显现。

从统计来看，1992-2016年7个大选年的数据显示，CBOE波动率指数月度均值出现显著的“十月效应”,即十月市场的波动率明显高于其他月份。表明在大选期间市场的关注度极高，从而导致了市场较大的波动，这需要我们格外关注。

 

刺激计划终究会通过 买预期或将上演

不得不承认，大选之前的激烈竞争被美国国会迟迟不能通过的刺激计划抢戏不少，相关的“重要人物”的发言也是反复阴晴不定，给了希望又马上让人失望，眼看要通过了却有横生枝节，市场波动方向随时发生转变。

无论共和党与民主党、共和党和特朗普如何解决他们之间的分歧，无论大选之前通过亦或是大选之后通过，大概率的都会有结果，这就是问题的核心。因为市场永远在走预期，刺激计划就意味着向市场撒钱，而最终通过的时间必然越来越接近，市场走预期的可能性就非常大，近几日美元的走势就是最好的印证。

 

综合来看，美国大选存在较大的不确定性，避险情绪随时上升，同时伴随着波动率上升；另外，美国刺激计划的通过意味着宽松的继续，预期正在影响着行情走势。这两个方面都将为黄金提供强劲支撑，令人头痛的震荡之后必是一片光明。从技术面来看，黄金近期呈震荡上行走势，但不排除出现短线较深回落的可能性，若1900美元跌破，则关注1850美元一线的支撑，上方突破1930美元，则将看向1980美元的位置，在方向即将明了之前应时刻做好准备。

 

 

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