距離11月3日的美國大選之期越來越近，市場神經緊繃。從歷史的走勢來看，“十月魔咒”效應的確顯著，匯市、債市、股市及大宗商品等全球金融市場波動率明顯上升。近期美國大選民調反復，疊加美國國會刺激法案遲遲不能通過，不確定性上升，導致近期的黃金持續走震盪，方向變化陰晴不定，後續會如何演繹呢？

歷次大選的“十月效應”

在大選的最後階段，兩位總統候選人進入到最後的衝刺階段，往往最後階段採取的制勝和逆轉策略，以達到獲勝的目的，那麼爆炸性的消息和新聞就不足為奇了，這時市場的波動必然加劇，從而造就了“十月效應”。

而今年大選和往常不同的是，疫情成為美國大選的一大熱門話題，現任美國總統特朗普就“表演”了一場由確診——住院——迅速康復的大戲，吃瓜群眾直呼神一樣的操作，同時給全球金融市場帶來了明顯的波動。就目前的民意調查顯示，拜登在10月優勢再度拉大，處於領先地位，另外從市場表現來看，拜登勝選的押注已經開始顯現。

從統計來看，1992-2016年7個大選年的數據顯示，CBOE波動率指數月度均值出現顯著的“十月效應”,即十月市場的波動率明顯高於其他月份。表明在大選期間市場的關注度極高，從而導致了市場較大的波動，這需要我們格外關注。

刺激計畫終究會通過 買預期或將上演

不得不承認，大選之前的激烈競爭被美國國會遲遲不能通過的刺激計畫搶戲不少，相關的“重要人物”的發言也是反復陰晴不定，給了希望又馬上讓人失望，眼看要通過了卻有橫生枝節，市場波動方向隨時發生轉變。

無論共和黨與民主黨、共和黨和特朗普如何解決他們之間的分歧，無論大選之前通過亦或是大選之後通過，大概率的都會有結果，這就是問題的核心。因為市場永遠在走預期，刺激計畫就意味著向市場撒錢，而最終通過的時間必然越來越接近，市場走預期的可能性就非常大，近幾日美元的走勢就是最好的印證。

綜合來看，美國大選存在較大的不確定性，避險情緒隨時上升，同時伴隨著波動率上升；另外，美國刺激計畫的通過意味著寬鬆的繼續，預期正在影響著行情走勢。這兩個方面都將為黃金提供強勁支撐，令人頭痛的震盪之後必是一片光明。從技術面來看，黃金近期呈震盪上行走勢，但不排除出現短線較深回落的可能性，若1900美元跌破，則關注1850美元一線的支撐，上方突破1930美元，則將看向1980美元的位置，在方向即將明瞭之前應時刻做好準備。

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