黄金方面：美国6月CPI数据全线低于预期，环比更是创新新冠以来的最大降温幅度，能源价格的回落是通胀下行的重要推手。当前正值美伊交战期间，不同于3月的美伊战争，黄金不仅没有下跌反而持续反弹，说明市场更加关注的是因为通胀走高，美联储加息的概率上升。通胀的回落使得加息紧迫性下降，黄金得以喘息。

通胀数据公布后，7月加息的概率大幅缩水，维持利率不变成为大概率事件。下周将迎来美联储议息会议，若今年加息的概率进一步下降，黄金有望由跌转涨。

百利好特约智昇研究黄金高级分析师欧文认为，短期通胀担忧明显降温，高利率压制黄金的逻辑边际减弱，黄金迎来修复窗口期。

 技术面：黄金昨日（7月21日）大幅上涨，今天早间延续涨势，截至目前已经触及4141美元的位置。小时图来看，黄金近两日连续上涨，多头强劲，日内上方关注4140-4150美元区间的阻力，下方若跌破4100美元则需警惕深回调。

原油方面：美伊和谈迎来阶段性进展，调解方提出10天临时停火方案，霍尔木兹海峡航运阻滞边际缓解，此前市场交易的大规模供应中断溢价持续出清。但冲突隐患并未完全消除，胡塞武装持续针对红海航运施压，叠加乌克兰持续袭击俄炼油设施，原油供给仍存扰动风险。

供应端美国原油产量维持高位，但库欣地区库存持续走低，商业库存处于多年低位。IEA月报显示3-5月全球原油库存大幅去库，6月仅小幅累库，整体供需缺口依旧存在，限制原油下行空间。

 技术面：原油自上周开始宽幅震荡上行，截至目前已经突破了87美元，多头强劲，有望上涨至91美元一线。小时图来看，油价涨势强劲，未出现见顶信号，短线略有加速，不宜猜顶。日内下方关注85.60美元的支撑。

美元指数：据芝商所“美联储观察”工具，美联储7月维持利率不变的概率为74.9%，加息25个基点的概率为25.1%；到9月维持利率不变的概率为28.9%，累计降息25个基点的概率为55.7%，累计降息50个基点的概率为15.4%。

摩根大通的分析认为，单月通胀的降温难以彻底扭转中长期的通胀焦虑，美伊冲突推高了能源价格，同时贸易摩擦时有发生，下半年通胀存在反复的风险。短期来看通胀降温使得加息概率下降，限制了美元的上涨空间，但中东地区的避险需求为美元提供支撑，美元陷入多空博弈。

 技术面：美元上周在100.32一线获得支撑反弹，近几日震荡上行。从4小时图来看，6月24日以来美元开启上涨后的调整，需关注调整后的突破方向。短线来看，美元稳步上行，101.20突破后有望迎来加速上涨，可以看向101.77的前高点甚至破高。

日经225方面：日经225昨日大幅反弹，今日早间开始持续回落，结合6月22日以来的走势看，日经225宽幅震荡下行，预计这一趋势还将延续。日内上方关注67200一线的阻力，下方关注65000的支撑。

铜方面：铜价昨日大幅上涨，接近6.50美元的整数关口。小时图来看，昨日上涨后短线震荡，有回调的需求，日内下方关注6.39美元的多空分界线，若跌破则可能回测6.34美元的支撑；上方突破6.50美元则可以看向6.59美元一线。

7月22日市场速览：

1、特朗普：伊朗希望会晤，但我们没有兴趣；将非常猛烈地打击伊朗“镐山”核设施；若胡塞武装封锁红海，美国将“采取行动”。

2、伊朗军方打击巴林美空军基地，称如果美国袭击伊朗核设施，地区内所有美国及其盟友的利益都将成为目标。

3、10%的临时关税即将到期，美贸易代表预告新关税将很快补位；据英国金融时报：特朗普最快将于本周内对数十个国家实施新的关税。

7月22日重磅数据/事件预览：

1、22:30 美国将公布至7月17日当周EIA原油库存、库欣原油库存以及战略石油储备库存。

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