黃金方面：亞盤黃金收復隔夜失地，短線形態轉佳。隨著美伊達成停火共識，全球通膨壓力預期下降，聯準會（Fed）9月升息的機率亦隨之降低，為黃金上漲提供了寬鬆的利率環境。

巴基斯坦軍方與伊朗安全部門消息人士向俄羅斯衛星通訊社透露，美國與伊朗已就停火協議條款達成共識，內容包含荷姆茲海峽的自由航行。此舉直接削弱了能源端的通膨上行壓力，交易資金迅速調高聯準會年內降息機率，長天期美債實質殖利率下行，從根本上改善了黃金的估值環境。這也是停火後金價反彈最核心的基本面邏輯。

百利好特約智昇研究市場策略師鵬程認為，本次停火多為階段性的臨時安排，美伊在制裁、區域勢力、海峽管控等核心訴求上分歧巨大。短期停火不等於矛盾徹底解決，市場並未完全出清中東長期的地緣風險，金價仍保留一定的避險溢價。

技術面：黃金日線收出十字星，多頭依舊佔據微弱優勢。1小時週期價格跌破箱型區間後迅速收回，形成向下假突破（誘空），短線大概率震盪上行。日內若未跌破4623美元一線，金價有望繼續上漲。

原油方面：國際油價日線見頂，美伊停火共識的達成進一步加快了油價的下行速度，短期內油價仍存在較大的下調空間。

伊朗外交部副部長加里巴巴迪表示，根據伊朗與阿曼就荷莫茲海峽航線新達成的諒解，離開波斯灣的航線將途經阿曼與伊朗水域，但僅允許商船通行。這解決了中東原油外運的難題。此前油價已累積明顯的地緣溢價，隨著中東原油恢復外運，先前計入價格的供給擔憂將快速出清，資金集中平倉多單。

中長期來看，停火僅是消除短期擾動，難以扭轉原油基本面的大方向。全球原油需求強弱、OPEC+減產執行力度、美國頁岩油產量以及全球庫存水準，才是決定油價中長期樞紐的核心變數。

技術面：原油日線連續收黑，價格跌破均線支撐，日線拐點已經出現。1小時週期有反彈修復的需求，日內可關注上方82美元一線的壓力。

美元指數：近期美元指數走勢偏弱，核心矛盾集中在聯準會降息節奏預期、美國經濟韌性、財政債務壓力與全球儲備多元化四大主線，疊加中東地緣政治帶來的階段性擾動，短期難以走出單邊趨勢。

聯準會利率預期是短期決定美元強弱的核心變數。當前美國通膨呈現黏性特徵，通膨數據回落節奏不及市場預期，多位聯準會官員釋放出偏鷹派信號。然而，就業數據邊際轉弱，經濟增長動能逐步降溫，市場並未完全取消降息交易。

美國國債突破40萬億美元，國債利息支出持續攀升，財政可持續性受到市場持續質疑。為穩定債市，美國財政部擴大長天期美債購回規模，但市場將此舉解讀為被動對沖債務供給壓力，反而加劇了對美債等美元資產的拋售，進而增加了美元的下行壓力。

技術面：美元指數日線連續收出小黑與小紅，價格重心雖然未下移，但反彈力道偏弱。美元1小時週期形成震盪走勢，短線可關注上方99.30一線的壓力與下方98.85一線的支撐。

日經225方面：日經225日線日線收紅，對前期黑K形成反包，中線調整可能已經結束。1小時週期價格重新進入前期成交密集區，短線若不跌破65390一線，指數將繼續震盪上行。

銅方面：銅價日線連續收紅，整體形成上升三角形，中線有望創出新高。4小時週期價格進入前期成交密集區，但面臨前期價格高點的壓制，日內有回調的可能，可關注下方6.56美元一線的支撐。

8月26日市場速覽：

1、伊朗外交部副部長加里巴巴迪表示，根據伊朗與阿曼就荷莫茲海峽航線新達成的諒解，進入波斯灣的航線將途經伊朗水域，離開波斯灣的航線將途經阿曼與伊朗水域，且僅允許商船通行。

8月24日重磅數據/事件預覽：

1、20:30 美國7月核心PCE物價指數年率將公布。

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