黃金方面：近期黃金承壓跡象明顯，但回落幅度並不大，下方接盤明顯。從中線來看，近期黃金定價邏輯已從單純博弈聯準會降息，逐步轉向美國債務風險、美債流動性壓力與全球儲備多元化的中長期定價。

央行持續購金是黃金最核心的底部支撐。今年第二季全球央行淨購金289噸，年增率大幅增長62%，創下歷年第二季最高購金規模。多國央行主動加速儲備多元化，降低對美債資產依賴，體現出官方資金長期配置黃金、對沖美元信用風險的思路。

百利好特約智昇研究市場策略師鵬程認為，美國財政與美債市場波動是本輪金價反彈的核心催化劑。美債規模突破40兆美元，財政赤字持續擴張，長天期美債一度遭遇拋售，市場擔憂美債流動性危機。但美國只能依靠流動性干預緩解債市壓力，無法從根本上解決高赤字問題，這種預期持續提升黃金的戰略配置價值。

技術面：黃金日線收小陽線，重心下移不明顯。1小時週期高點下移，低點持平，短線大概率延續調整走勢，日內可關注上方4,680美元一線的壓力。

原油方面：國際油價日線見頂。隨著荷姆茲海峽航運的恢復，國際原油供應增加，將進一步壓制油價，油價有進一步下跌的可能。

高盛集團表示，波斯灣原油出口已恢復至戰前水平的約三分之二。在經荷姆茲海峽通行量增加的推動下，該地區原油和石油產品出口總量已升至每日1,500萬至1,600萬桶，仍比衝突前水平低700萬至800萬桶，但遠高於3月500萬至600萬桶的低點。

綜合來看，原油短期承壓主要來自地緣溢價消退、OPEC+溫和增產以及全球需求偏弱。支撐力量集中在OPEC保留核心減產、中東潛在供給風險、成品油庫存偏低等方面。

技術面：原油日線連續收出帶長下影線的小K線，整體形成收斂形態。1小時週期挑戰上方壓力位受挫，同時上升結構完成，日內大概率震盪下行，可關注上方84.30美元一線的壓力。

美元指數：近期美元指數持續小幅反彈，但反彈力度有限。短期受聯準會政策預期支撐，但中長期來看，美國高債務、財政赤字與全球儲備多元化持續壓制美元，當前行情處於多空拉鋸的震盪格局。

財政與債務問題是中長期最大利空。美債規模突破40兆美元，財政赤字持續高企，債務利息支出快速攀升，形成債務與利息相互強化的負向循環。長天期美債供給持續放量，市場持續減持美債，長債殖利率被動走高。長天期殖利率上行不再驅動美元走強，而是被市場解讀為美國財政信用惡化的訊號，直接壓制美元估值。

短期要關注傑克森霍爾全球央行年會，若凱文·沃許繼續保持鷹派立場，則會對美元指數形成支撐；但若持鴿派立場，則美元指數有進一步走弱的可能。該年會可能是美元指數短期的分水嶺。

 技術面：美元指數日線連續收小陰小陽線，價格重心雖然不下移，但反彈較弱。1小時週期形成震盪走勢，日內可能還有新高，但高度有限，可關注下方99.07一線的支撐，以及上方99.36一線的壓力。

日經225方面：日經225日線收出帶長上影線的小陽線，短線有止跌的跡象，但整體形成收斂形態。1小時週期形成箱型震盪，日內可關注下方65,640一線的支撐。

銅方面：銅價日線連收陰線，但整體形成上升三角形，中線有望創新高。4小時週期收出止跌K線，短線可能調整到位，可關注下方6.50美元一線的支撐。

8月28日市場速覽：

 1、高盛集團表示，波斯灣石油出口已恢復至戰前水平的約三分之二。

 2、伊朗最高國家安全委員會秘書雷扎伊表示，伊朗已準備好一份向美國提出的條件清單，目前已允許船隻臨時通過霍爾木茲海峽中間的特定航道，但未來該海峽的通行須以與美國簽署的諒解備忘錄為準。

8月28日重磅數據/事件預覽：

1、22:00 美國8月密西根大學消費者信心指數終值將公布。

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